如何在美国聪明的投资理财?

Updated: Apr 21, 2019

上一篇中,郭博士介绍了投资和投机的区别,以及要遵循减少借贷和量入为出的原则,那么现在当你工作趋于稳定,开始有一些积蓄,应该如何投资呢?

1. 投资工具


上班后有了收入,应该把债务早点还清,无债一身轻。还了债务,除了平常应有的奉献,余钱可以投资。让我简单列一下一般常见的投资工具:


银行方面(活期存款、定期存款)

•活期存款:随时可以领出的资金。银行给你很低的利息,机本上没什么风险,因为银行已经替你买了保险,就算银行倒闭了,政府也会付钱给你。羊毛出在羊身上,这个保险是存款人自己付的,因此七扣八扣利息所剩无几。基本上使用活期存款收入就不会很高,但紧急需要时周转快,还是需要存在银行做活期存款。

•定期存款:需要固定存几个月才可领出,给你的利息较活期存款稍高一点,但活动性就没有那么大了,若提早领出存户会被罚钱。


债券(政府债券、公司债券)

英文叫Bond,是长期的,不像银行存款通常是短期的。政府或公司借你的钱。比方说公司要发展有很多方法,卖债券去融资或卖股权融资。最终还是风险和受益的问题。债券的好处是“固定的”,每个月付你多少利息,所以对现金流到你身上没有很多波动,除非它倒闭,但一般大公司倒闭机会不大。债券收益是稳定的,不像股票上上下下那么大。


公司股票

债券和股票有什么不同?债券说:“我借你钱”;股票说:“我们是一家人,你中有我,我中有你,我赚你赚、我亏你亏!”股票的好处是如果公司赚大钱你也赚,但如果公司亏大钱你也亏。通常如果公司倒闭,会先付工人,然后是债主(还给供应商、银行、债券等),最后剩的才会是股东的,也可能根本没剩,血本无归。但公司生意好,利润高,它付的债务利息是有限的,剩下的都是股东的了。但股票市场的波动非常厉害,买股票就要看你的心脏强不强了(一笑)!金融投资学里有两个Rs很重要:风险与收益(Risk & Return)。原理其实很简单,风险与收益成正比,风险越大收益也大。对于发展成熟的金融投资市场,这类风险收益的分布是基本均匀的,意思是它们彼此间的关系越发密切。


期货期权

期货英文是Futures,期权英文是Options,它们很多是有一些特别的交易所买卖期货期权的,有外汇期货、有些是实物(像大豆、石油之类)。其实本来用意是好的,帮助一些农夫、公司锁定价钱,对他们来讲现金流就不会那么波动,方便计划。但你卖出,人家要买呀!所以卖给你的话他是有风险的是不是?所以他就承担风险。所以两方面买卖这个东西,价格事先锁定。锁定了通常只是个约而已,你要交保证金,如果合同是100万,那你就放2%在那边作保证金。如果明天期货价钱跌,交易所就要求你再补缴保证金。买卖期货期权,每天都会根据行情涨跌结算,这个合约里面有赚还是有剩,赚了可以拿回一点,亏了是要补仓(补缴保证金)。如果价格跌得很多,交易所会怕你跑,你就会接到要求补仓的电话通知。如果你不缴钱或失联,交易所有权替你卖出,这是规矩。


因为买这个金融工具不需要很多本金,只需要付一部分头寸——保证金(margin)即可。以一笔小小的金额即可赌其余98%的走势,可见其杠杆原理。往往小钱进去,看走势,即可大赚,也可能血本无归,所以期货市场不乏赌徒。一般来说我不太建议普通人玩,因为杠杆效应很大,小本可以万利,但一亏就血本无归。作为一个基督徒,我特别不建议,因为这与赌注无异。但对公司来讲未必是赌,因为很多公司以它为工具来补险。不少投机者玩期货期权,根本不是为了补险,只是用作来炒卖的话,其实是在赌博,是投机。这不是什么犯法的事,我们也不必要担一些无谓的风险。


上面几个投资工具,我个人认为,除了期货期权外,都可以考虑。有些教会传道人反对会友买卖股票;我个人认为基督徒买股票是可以的,看你买股票的动机。我们需要分开投资与投机两个概念。投机英文就是Speculation,投资是Investment。怎么分?一个是短线的、一个是长线的。天天进出炒卖的,要赚快钱,这是投机,是贪。你投资在公司的股票里,公司用你提供的资金去盖工厂、研发、卖东西,赚得钱分你一点,是应该的。过了一年、两年、五年你再售卖股票,这是长线投资,你不是来炒卖的,你是跟它合伙。因为你的参与,不但使你得到利润,还间接推动社会的经济发展,一箭双鵰,投资是好的事情。


2. 风险收益


有那么多的投资工具,我应该如何选择呢?这要看你愿意承担多少的风险。多风险多收益,少风险少收益。特别是在发展国家,金融市场是非常均匀有效率的。你会问“风险收益是概念,怎么算?”算风险收益对学工科的人来说非常简单,对学文科的人来说会有点困难。


计算收益率

比方说股票A,2016年赚了20%(去年100元的变成了120元)、2017年跌了15%、2018年又赚了25%,所以平均每年是多少?三个加起来除以三,就可以了,10%!所以你可以看到波动非常厉害,但是平均收益是不错的。其实我们的收益就是指这个平均回报。


风险:标准差

风险对统计学来说就是标准差,或方差,英文是Standard Deviation。以离中心值的分布(钟罩)曲线的形状可以决定风险的集中或分散度,钟罩越凸起,相对风险越小越集中(分布范围小)反之钟罩趋于平缓,则风险大而分散(分布范围大)。


50年间的年收益率

有人专门统计了美国过去五十年通胀率,政府短、中、长期债券,公司长期债券,小公司股价以及普通股价收益和风险(标准差)之间的关系。政府短期债券无论收益和风险(标准差)跟通胀率几乎相等,以此往上类推,小公司股价的收益最为可观,但相对风险也因此倍增,十个小公司有可能九个撑不下去。但是如果懂得分散风险,最后的回报应该是可期的。1900年到2010年投资$1于短期债券,长期债券和股市的价值(收益)分别为$74,$245和$21,978。收益与风险相辅相成,一目了然。



3. 资产分配


资产分配,英文是Asset Allocation,我上文提到不少投资工具(存款、债券、股票),现在若有一笔钱我们该如何分配?这就叫资产分配。我们除了需要放一些紧急现金(emergency cash)在银行,可以随时领出。还清债务后如果有剩余的钱,就可以开始考虑投资了。资产分配就像分割一个大饼,多少钱要放在活期存款、定期存款、政府债券、公司债券、公司股票。一个简单的秘诀是:股票比重 = 100 – 年龄。如果你是30岁,70%投资在股票,其余30%投资在较稳定的定期存款或债券。因为股票本身波动厉害,年轻人碰到波动没关系,只要不卖,股票上上下下就让它上上下下,反正最后总是往上涨的,波动因为时间拖长就抵销掉了。年龄太大就不要买很多股票,因70岁,就把30%投资在股票。因为可能股市下去以后,到你死还没恢复回来(一笑)。


4. 共同基金


买个别股票还是股票共同基金?

除非你是专家特别内行,否则我不鼓励大家买个别的股票,因为不懂行,人家会吃你,买的公司股票垮了以后就血本无归了。一般我们建议弟兄姐妹买共同基金,英文是Mutual Fund。把钱投资在共同基金里面它会帮你买不同的股票,因为不同股票有些会赚有些会亏,是会对冲的,会减少风险。除非你是专家,有时间去研究,像巴菲特会雇人去研究一些好的公司,一买就是长线投资,可以赚很多钱,但这需要技术,一般人我不建议这样。一般人不是专家就最怕别人会吃掉你,最怕就是半桶水的人,知道一些又不完全。如果你不是特别在行,我不鼓励买卖单个股票,你宁愿买一个共同基金,因为里面的股票会上上下下,就有对冲的可能,减少风险。而且共同基金也有分类,有些专门投资股市,即便是股票也分国家、区域、产业、蓝筹或是中小型公司等等,有些专门投资债券。圣经也有说要分散风险,“要在好些不同的地方投资,因为你不知道在这世上会遭遇什么恶运。”(现中修订版,传十一2),不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。


什么是股票共同基金?

•无负载基金 No-Load Load是手续费,基金进去出来会收费的。有些基金不用手续费,是No-Load。如果其它是一样的,就应该买那个No-Load。有一些是进去不用手续费,出来却要手续费,吃你一口。

•主动基金与被动基金 Active and Passive Mutual Funds 基金有分主动的和被动两种,这是两个不同的投资哲学。被动的基金说“我就不管了,我跟市场,它上我就上,像机器一样,不用头脑。”主动的基金说“我替你研究,我看见好的我就买,看到不好我就丢,会很主动参与去评估股票的上上下下。”那哪一种管理费会比较高?当然是主动的基金。被动的基金就是买指数的。


•指数基金 Index Funds 指数其实就是讲市场的代表。比如说标准普尔500(S&P500)(标准普尔乃美国三大信用评级机构)是集美国500家在美国三大股市上市的大公司的指数,为美国股市提供一个风向标或温度计。人若卖标准普尔500指数的基金即是买美国股市走向。所以我鼓励你买指数基金,很多研究也发现指数基金是不错的,不会输很多,蛮好的。我个人鼓励你买指数基金多于主动的基金,因为主动的基金要付的管理费较高。我个人是保守的人,也是希望让你的投资物有所值。


•交易所买卖基金 Exchange Traded Funds 交易所买卖基金,简称ETF,但它现在像单一股票卖给你,很容易就买卖,而且你现在不但是买美国,你可以买其他国家的,它每个基金本身就代表那个国家的整个国家走势,现在你不但是美国对冲风险,是全世界,这样你买股票的风险就对冲掉很多了。


•怎么买指数基金 Index Funds 很简单,打电话问银行说“我要买类似标准普尔500,你们有什么东西?同行有什么东西?”,他们会告诉你,因为这个非常普遍。手续费也不高,因为它不用动脑筋。鼓励你是因为它的走势虽然上上下下,其实就是美国的宏观经济上上下下,就像是买整个美国市场而不是个别股票。


•指数基金 Index Funds是不是有很多种? 是的。所谓Index就是指数,就是将一些股票上上下下做一个平均值。你可以买美国的Index Funds,也有中国的Index Funds就是上海的指数、深圳的指数、香港的恒生指数,甚至你也可以买世界的指数。


留意税前投资(退休基金: IRA, 401K, 403B)

你把部分收入存在退休基金。这部分收入暂时不赋税,到你退休后拿出来才交税。因为初期投资本金大了,复利缘故 (compounding),赚得会更多。


5. 避免跟风


为何要避免跟风?因为大鱼吃小鱼,通常是小鱼被大鱼吃掉了。意思就是不要炒卖、不要说什么时候进去好、什么时候走出来好,通常你不是专家,很多时候你就输给专家。2008年金融海啸,很多人很惨,不懂的人买股票,看股票涨得太好就跟进去用高价买,一点风吹草动就又在低价时卖了,亏得最多就是这种人。要长线投资不要投机取巧,因为一方面你不是专家,另一方面因为你每天都要盯着行情,钱赚不多时,你就神经质了(一笑)。


很多人迷在股票里面,导致整个家庭垮下来,所以我反对炒股票、反对跟风。圣经有教“殷勤筹划的,足致丰裕;行事急躁的,都必缺乏。”(箴二十一5),英文是 “Steady  plodding  brings prosperity; hasty speculation brings poverty.” (Proverbs 21:5) 其中的speculation就是投机的意思,“hasty speculation brings poverty” 因为你心态不好,你是在赌,神不喜欢人赌博。短线你可能赚一笔,但你整个精神就投在那边、锁在那边,撒旦就用这方面锁住你的心,造成很多家破人亡。所以避免跟风。大鱼吃小鱼,有专家特别在算计这些不懂而跟风的人,他们制造很多谣言炒高股票,等大众买了,他们就又放消息让股票下跌,等大众卖了,他们以低价买进,中间就抽了很多钱。所以不要玩这个游戏,你玩不来,不要炒股,要长线投资。


现在介绍大家一个简单的方法,可以帮助大家避开炒卖的心理网罗。一般人都是贪的,都希望便宜买进、高价卖出,但问题是我们并没有那么聪明,不是神,我们不知道什么时候最低、什么时候最高,当时机错了就亏了。所以有一个技巧,叫做Dollar Cost Averaging (DCA)。

比如每个月我们投资拿1000块出来投资,买A股基金,假设A股每股100块,可以买10股;假设A股涨到200块,就只能买5股;跌倒50块的话可以买20股。Dollar-cost averaging的意思就是我们每个月拿出固定金额来投资,股价高就少买,估价低就多买一些。Dollar Cost  Averaging 可以让我们避免跟风、不用挂累,并且属于长线投资。


这是一个反潮流的效果,因为人的心态是跟风,一涨就想买多,一跌就想卖,会亏很多,这种反潮流的方法长期下来,有人算过长时间收益是不错的。Dollar Cost Averaging的好处是简单,到了时候就有收成,也能避免跟风、不用挂累,不用想这个买多少、那个买多少,而是长线投资的,符合圣经所说的长期精明筹划、不短期炒卖。


6. 投资永恒


很多人不平衡,每天回家只顾炒股,情绪上下波动,股票好就笑咪咪、股票不好就黑了个脸,很多家人看他的面孔就可以看到今天的市场表现,他们常常忽视家人关系,结果就变成金钱的奴隶了。我们不要这样,我们不要做金钱的奴隶,我们要去掌管金钱。我们要平衡的体格、家庭、工作、娱乐,平衡人生,享受人生,以神为乐。


我们要聪明的投资,而且记得要投资永恒,以地上短暂的财宝换天上永恒的财宝。“不要为自己积攒财宝在地上;地上有虫子咬,能锈坏,也有贼挖窟窿来偷。只要积攒财宝在天上;天上没有虫子咬,不能锈坏,也没有贼挖窟窿来偷。因为你的财宝在哪里,你的心也在那里。”(太六19-21)


勇于奉献,最少十一奉献,支持神的国度、教会的需要,帮助宣教士。有统计,那些有十一奉献的人,往往超过十分之一的比率。因为他们的态度对了,故不会计较更多的给予。


God will never be outgiven.人的奉献永远追不上神的施予。我认识不少弟兄姐妹,很忠心的奉献,神很祝福他们。我不是在这里宣传成功神学。我强调的是心态,当你乐意奉献的时候,跟随而至的是祝福。祝福不单是金钱。家庭和睦,儿女长进,工作愉快,身心安康!


记住帮助穷人,是在十一奉献之外的,“怜悯贫穷的,就是借给耶和华;他的善行,耶和华必偿还。”(箴十九17)聪明的人懂得借钱给神,因为祂会偿还我们的。弟兄姐妹们当打开自己的心,看看周遭人的需要。这是永恒的投资,一方面可以帮助他人,同时可以训练我们的信望爱,长此以往,人在神国的投资不会逃过神的眼睛。


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作者为基督使者协会副会长,国际商务博士,南卡罗莱纳州大学教授郭振游 、与妻子郭伟英多年致力于校园中国学生学者福音工作。郭博士出版了一系列门徒训练的DVD:《以生命影响生命的门徒训练》,《如何有效传福音》,《如何有效带查经》,《四传模型:同工领袖训练》以及《门徒小组研习课程》一书,帮助推广门徒训练。郭博士经常被邀到美国和世界各地华人教会带领门徒训练及福音、培灵、宣教聚会。Email: chuckkwok@yahoo.com

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